主要原因，在于投资人对各国政府的不信任感愈来愈强，尤其是欧美各国政府更被认为实在没有能力解决目前的经济困境。

它不仅需要相当的魄力，而且，要在反复推敲和周密调研的基础上才能推进。在中国，作为并行于商品和服务流转环节的增值税和营业税，自然是按照彼此照应、相互协调的原则来确定税负水平的。

因此，实施增值税的扩围，必须辅之与其他方面的配套动作——如相应调减增值税税率、调增其他税种税负以及开征新的税种等等。在当年5666亿元的减税盘子中，占到近四分之一之多。它们的变动，对于现行税制体系框架和既有税制改革方案而言，无疑具有颠覆性的影响。增值税的块头儿过大，肯定会对税收收入或财政收入的安全性构成挑战。注意到增值税系现行税制体系中第一大税种的地位，它还是一项规模颇大的减税措施。

我们毕竟不能把未来可能拥有的东西当作现实的税源分配给地方政府。这在当前的中国，绝对是一件大事。外汇交易中心由央行管理，而后者又入场交易，且是中国外汇市场里的最大买家。

真希望我的看法是过于保守了：本国人民还在用我称之为民间金本位的货币，走向国际不免任重而道远。最重要的是摇出了欧元，也是上世纪人类经济生活中的大事件。汇率维稳，不妨从已有的流动性里找出路。那就是经济学家喜欢问的，收益脱离了实际成本的约束，行为会怎样？讲过了，那会累积炒豆归己，砸锅归人的道德风险。

反正屈指一算，尼克松总统宣布关闭美元按当年布雷顿森林体系承诺之价换黄金的窗口，已经过去了40年。回头看，算一个特点吧：十数万字的汇率与货币评论几无一处讨论货币政策，出发点和落脚点都是开放时代我国的货币制度。

美元没有因此而倒，堪称奇迹。是的，本系列的重点不是评论，而是探查。来源: 经济观察报 进入专题： 货币制度 货币政策 汇率 。从货币角度看，就是别指望钩住美元就保得了人民币的币值稳定。

方方面面对这么一个价不满意，入市出价不就得了？为什么那么多君子动口不动手，升值、反升值地大打口水仗，就是不到市场里去出一个价？我声明，这个问题看似冲着别人而去，说到底是冲着自己来的，因为未经认真的探查，我自己也并不了解，在每个平常交易日的早上9点15分，由中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的那个‘美元对人民币汇率的中间价（2010年4月12日为1美元对人民币6.8259元），实际上到底是怎样形成的？探查的结果，人民币对美元的汇率是在中国的一个市场里形成的。君不见，又一波欧美债务-经济危机袭来之际，美联储主席的政策宣示俨然更多了几分一言而系天下安危的味道。美元的地位是历史形成的，不会一天就终结。在那样的情况下，人民币在主动大幅度贬值之后并入市场之轨，与美元挂住，对出口有大帮助，对稳定各方预期也大有帮助。

但是美元开始摇，却是不争的事实。不过当务之急，还是要奠定确保人民币币值稳定的货币制度。

高能货币更加势不可挡，2010年末我国的广义货币（M2）存量72.3万亿人民币，比2002年末净增了53.8万亿。横竖作为政策目标，一定要在预算里留有足够的实施政策的资源。

了不得的货币运动翻转。大家可以看央行网站公布的数据，2010年末我国外汇占款22万亿人民币，比8年前的2002年净增近20万亿。这组汇率与货币系列评论，一共写了50篇。我不相信为货币选锚有那么的复杂与神秘。说简单也简单，因为要点就是中国货币当局目标过多，除了《人民银行法》规定的维护人民币币值稳定，以此促进经济增长，还要拿基础货币大手购汇，然后又要把多放出去的货币收回来。一个特色明显，由于人民币还不可自由兑换，所以人民币兑美元和其它外币的交易，仅此一家，在国际上别无分店。

具体来源，无非是预算拨付（委托央行也可）、专项发债（特别欢迎主张人民币绝不升值的中国公民和外国专家带头认购）、国企利润（似乎比上缴财政技高一筹）。不过这个市场也具中国特色。

因此之故，中国货币政策是松是紧，关心者日众，影响力与日俱增。央行还是每日每时被动吐出基础货币来购汇，同时又衡量通胀形势，决定把多少吐出去的货币再对冲回来。

真正的难处，是如何以有效地资源约束无穷无尽的人类欲望。这里带出一个深层次的问题：央行负债在理论上是不是国家债务的组成部分，在实践中要不要纳入财政预算管理？这不是小问题，因为以国家信用为基础的货币制度，财政稳健永远是货币稳健的保障。

实际的情况是，汇率维稳作为政策目标持久实施，却没有财政预算覆盖该政策的成本。那也才有完整意义上的货币政策，因为货币当局的全部工作注意力，集中于维护货币币值的稳定。不错，2005年7月以后人民币兑美元持续微幅升值，累积起来对缓减人民币超发的压力不无小补。何况，一币独大下的国家欲望的管理，对西方选民政治来说是一个不可能完成的任务。

个人之见，全球化非要全球货币的配合不可。但是个人之见，货币政策却没有多少可供探查的余地。

无非就是价格驱动：物价涨得凶，货币偏紧。读者或问：如果一切潜在可能都用尽，仍然筹不足购汇款项，那又怎么办？我也答了：那就让汇率升吧。

其一是开会开出一个国际货币来，如凯恩斯当年在布雷顿森林建议过的那样。后来在香港倒是开了一个口子，不过香港也是中国的一个特别行政区。

反映到货币运动上，央行的资产负债表上增长最为迅猛的当数外汇占款——央行从商业银行那里购买外汇占用的基础货币。事情太大，中国应该在两方面都有所准备。处在我们这个有人称之为布尔顿森林体系II的时代，全世界流通的货币都是法定不可兑现货币（fiatmoney），供应多少皆由各国货币当局说了算，货币政策想要不热门也难。积极参与G20的对话和谈判，积极参与国际货币新秩序的形成，这方面已经有好的开头（标志是人民币纳入国际特别提款权）。

主要是想弄清楚两件事情：其一，吵得沸沸扬扬的人民币汇率，究竟是怎样形成的？其二，汇率机制怎样成为中国货币制度的一个组成部分。使命之艰巨不是因为技术方面有解决不了的困难。

货币史的教训说，困难的是如何防止一个经济迫于短期的压力，把好端端的或至少尚可用的货币之锚白白给废了。否则，满街的输入型通胀，究竟是从哪里跑进中国来的？至于持续微升带来全球人民币升值的稳定预期，更是大麻烦。

反之，物价总水平下去了，名义经济增长率也下去了，就要考虑刺激啰。再加一条中国特色，条条块块的政府都可以征用农民的土地，押到银行来借贷，让中国的货币创造更上一层楼。

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文章来源：天狐定制

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